高铁开启新时代 投资把握细分领域机会

 　　10月16日从国家发改委获悉，国家发改委日前批复玉溪至磨憨铁路、辽宁锦州港至内蒙古白音华铁路扩能工程两大铁路项目。

　　根据批复，玉溪至磨憨铁路正线全长504公里，项目投资估算总额为445.1亿元;锦州港至白音华铁路扩能工程项目，线路全长600.5公里，项目投资估算总额为256.38亿元。

　　2. 在中国国务院总理李克强和俄罗斯总理梅德韦杰夫的见证下，中国发改委与俄罗斯运输部、中国铁路总公司与俄国家铁路公司四方签署高铁合作备忘录，推进构建北京至莫斯科的欧亚高速运输走廊，优先实施莫斯科至喀山高铁项目。中国高铁将开进俄罗斯广袤大地。

　　机构分析

　　中金研报认为，高铁建设工程浩大，平均工期在 3——4 年，其中，第 3 年进入设备采购阶段，第 4 年初期进行交付试运营半年，最后达到通车运营的状态。从设备采购的角度而言，订单一般在第 2 年下半年或者第 3 年上半年进行采购，经过 6——9 个月的生产周期，第 3 年下半年或者第 4 年初期进入交付阶段。考虑到高铁建设投资集中于桥梁、隧道和轨道工程，因此整体而言，设备采购周期相对滞后于基建投资 1——2 年;根据基建投资规模的趋势，预计车辆交付仍将维持景气高位; 同时，尽管总投资规模将基本保持不变，但是由于“十三五”期间更多以城际铁路为主，与高铁相比，城际铁路具备灵活编组、单位公里配备密度较高、发车频率较高等特点，因此，从车辆的需求角度而言， “十三五”期间轨交车辆仍将有望维持 10%-15%的稳定增长水平，远高于基建增长水平。

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