资本低迷 定增计划频受阻 自主品牌筹资遇冷

　　精打细算

　　根据长安汽车的新方案，20亿元资金分别等分在长安汽车乘用车建设项目和长安汽车发动机产能结构调整项目上，每个项目中来自此番发行的募集资金均为10亿元。

　　在此之前，从上述两个项目分别为33.7亿元和32.14亿元的投资总额来看，总投资额约为65亿元中的大部分将有60亿元来自募集资金。而现在，执行上述两项目的其他45亿元资金还需另寻出路。

　　长城汽车的高额定增计划付诸东流，而能否妥善安排现金流，控制好资金成本，对于长城汽车而言仍然将是不小的挑战。“如若要按照原计划实行，重新制订筹资方案，自筹资金也需要一定时间。”上述分析人士坦言，这在一定程度上会迟滞项目的进展。

　　不 过，同样值得关注的是，长安汽车在新方案框架中还发布了股权激励计划——拟向激励对象授予3122.5万份股票期权，涉及不超过210名激励对象。公司总 裁朱华荣、董事周治以及罗明刚 、杜毅等多位副总裁均获得等额分授。在行权有效期内，激励对象可分3期行权，行权价为14.58元。

　　公告中 同样披露了三个行权期的解锁条件，分别为：2017年净利润基于2015年年均增长率 2%，对应绝对值则分别为100.92亿元；2018年净利润基于2015年年均增长率 2%，对应绝对值为102.94亿元；2019年净利润基于2015年年均增长率 2%，对应绝对值为105亿元。而按照长安汽车此前预计，2015年实现净利润就已高达93亿-101亿元。“解锁条件并不高。”曹鹤坦言。

　　在包括曹鹤在内的诸多分析人士看来，尽管拟定方案中的条件可能不是最后批准的条件，但股权激励以如此方式出来，央企股权激励松绑的信号已逐渐明朗。更开放的 激励政策显然能更加猛烈地刺激车企高管的奋斗热情。而这对于长安、长城等自主品牌上市公司而言，也算得上是荆棘路上的一桩利好。

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